兼顾红利与质量 浦银安盛基金欲打造高股息ETF

来源:证券日报 时间:2019-01-22 12:06:32
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  作者:吕江涛

  来源:证券日报

  在美联储进入加息周期后,全球流动性收紧,主要市场股指均呈现下跌态势,而A股下跌幅度较大。在此背景下,投资于安全性较高的、具有较高红利回报的股票是相对稳健的选择。据悉,浦银安盛中证高股息精选ETF正在火热发行,该基金高度跟踪中证高股息精选指数,标的指数的样本空间为沪深A股中100只流动性好、连续分红、股息率高、持续盈利且具有成长性的股票作为指数样本股。

  正如买商品要看质量,买股票也要看公司的经营质量。在该基金拟任基金经理陈士俊看来,投资红利股,就要精选高质量的好公司。如果一只股票仅仅是股息率高,而公司经营情况一般,甚至正在走下坡路,那么投资于这类所谓的“红利”股,投资者往往会得了一点现金红利,却蚀了大半投资本金。

  四项指标评估质量

  在中证高股息精选指数的编制方法中,特别重视对上市公司质量评分,并把它作为筛选成份股票的重要标准。量化质量评分有四项指标:首先是总资产回报率,考察企业的业务盈利能力,识别是不是一个“好生意”。而且,如果公司是靠大量举债来实现高盈利的话,那么会因为总资产回报率指标低而落选;其次是成长性,评估企业的盈利增长能力,即使是高股息红利股,我们也要求公司盈利要保持增长态势;第三为经营现金流,评估企业的盈利兑现率,简单说就是企业账面上的利润有多少是实实在在的现金收益,这可以有效防范企业虚高利润的会计问题;最后一项则是现金偿债率,评估企业的偿债能力,可以防范因企业债务率过高而产生的信用风险,甚至影响到企业正常运营的风险。通过以上四个指标的质量评估,可以有效保证入选的上市公司是一家经营稳健的好公司。

  四道工序筛选指数成份股

  在上述四大标准严格把关后,中证高股息精选指数还经过四道工序完成:一是流动性筛选,剔除流动性后20%的股票;二是股息率筛选,剔除股息率最低的30%股票;三是量化质量评分,选出质量最高的100只成份股;四是成份股按照股息率加权构建指数组合。最终得到的是从沪深A股中100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票组合